������������������� ������� �� ���� -- 3

http://aurfin76.livejournal.com/29083.html

����� ���� ������������.��?

������� ������� �������� �� �.������ �����������, ��� �������� ����� ����� �� ������ ������ ������� �������������. ��� ��������� ��������� ��� "������� ��� � ������ ��� � �� ����". ������������� ���� ������� � ���, ��� ��� ������� � ������������ ������ �� ������ �� ��� �� �������� - �� ���� ��������� ������� ������������ ���� ���. ���������� ������ ����� �����������.�� ������ �� ���� � ������� ��� 8 ���. ����� ��� ���� ��� �����������, ���������� �� ������, ����������� ������ � ������, ��� ��� ���������� �������:

1) �� ��������� ������, � ��� ����� ������������ �� ������������ ������ (��� ����������� ���� � ������� ��.����� �� ), � �������� 2007 ���� �� ��������� ������������ ��� �� ����� �� 17 ����. ��������. ��� ��� ���������? � 2007 ���� �������� ����������� �������� ��� ����� ����������� ������� ����� � �� ������� ������� ���������, ��� � �� �������� 17 ����������, �������� 20. ����� �� ������� ���������� ��� � USTBonds ���� ��������� ����� ��� � ������ ���. ������� ������������, ��� �� ����� �� ���������� �� ����� �� ������� ��� USTBonds. �������� ��� ����� ����� � �������: 20 + 2*20 = 60 ����. �������� ������ �������� �������� �� � ������������ ���������� ������� �� ����� 2007 �������������� ����.

2) ������ ����������� �������� ������������� �������������.�� ����, ��� ��� ��������� � ������� ���������� ������� � ��������� ��, ������� ������������ ���������� ��������� ����� ������ �� ������, ��� ��� ��� ���� ����� ������������. ��� ������� ������� � ��� ������� ��� ������ ������ ����������� ������ �������� ��������� ������� � ����� � �������. ����������� �� - ��� ������� �������� �� �� �����, ��� ����������� ������� ����. ��� ���� ����� ����������� ����� ������� ��� �����. ���� ������� ������� ����������� LTCM, �� ��� ������������� �����, ��� ��������� �� ������ �� � 1998 ������ �������� ������� �� �������, ��� ����������� ������ LTCM. ����, ������������ ���������� ���������� ���������� ��������� ������ ��, ���������� ��������� � ������ �������� ���������� �������. ������� ��� ���������� ��� ���������� ��������, �� �������� ���� ����� ������������� ���������. �� ������ ��, ������, � ���� ��� � ���� ��������� ��� ��� � �������.

����� �������, �������� ������ ���� ������� ����������� �������������: � �� � ��� ��� ������ �������� � �������������� � �������� �����. ��� ������, ��� ��� ���� �������������� � �����-�� ������, �� ���������� �������, �� ������� ���������� ������ ������ � ���, ����, ��. ������ ����� ��� ������ ������ ���������� �����������, ����� ��������� �������� �������� ���������� ����������� � ����� 70-� �����, ����������� ��� ������ ������� ����� ������, � ��������������� ���� ������ �� ���� ����� ����������, ��� ��.

http://rusanalit.livejournal.com/907322.html

������ �������� - ����� �� �����

"...���������� ����� �� 10 �������� � ������ ������ ���� �� �������� ������� � ������ ���������� ������ � ������ ������������ ��������������� 100 ��������� "�������". �� ��� � 36 ����������. � � ��� �� ������ ��� ����� ���������� � 20 �� 150 ��������. ��� �� �����, � ���� ������� - 460 ����. �������� ������� ���������. ��� �������� ��� ���. ����� ��� ����������.

��� ���� ��� ���� ���������� ������. ������ ����� � � ��������� � ����������� � ��������� ���� �� ������� ����� ���������� � �������� ������ ���������� ���������� ������������������� ����� ���� � ������������ ������������. � �� �� ����� ������������ ������ ���������� � ��������� ��������������, ������������ ����������� ��������� ������, ����� ����������� � ��������� ������������� ���.

�������� ���� ��� � ���������. � ���� ����� � ����� ����� ������� 9/11 � ��� �������� ����� ��������� ����� ���������� ������������ ��� ����������� � ������������ ������ �������� ���������� �������� �����, ��� �������� ��������� � �� � ������ ����������� ��������� � ������� �� ��� ��������� ����� ���������� ��������.

� ������ �������, ��� ���������� ������ ��������� � �����, �������������� ������������ ����� ���������� �� ������� ����� ������� � ��������� ������������ ��� � ������ ���� ������� �����������-���������������. ��� ��� ����� ��������� � ����? ��� ��� ������������ (����� ������� � �� ��� �������� �� ��� ��������� ������) ������� ���������� �����, ������� ������ ��� ���������� �� ������� ����� ������ �� ����, ������ �� ����� �� ������� ��������� ����� ����, ��� ���� ������� �� ��������. ��� ��������� � � ��������� � ����� ����� ����������� �� ���� ����� ���� ��������� � ���.

����, ����� �������� ����� ��������, � ������������ �������� ����, ��������� �� ����� �������� ���� � ����������� �������, �� ���� ������� ������������ ���������. ���-�� ����� �� ���. � �� ��� ��� ��� ���. ��������, ����������� ����� ��� �� ���� ���� ���� ����� ���������� � ���� ���������� �����, ������ � ������� ������������� ���� �� ����� � ���������� �������� ������������ ������������ � ������ ����� ���������� � ���� ������� ����� ���-����� ����������� ����������� ������ ����. ���� � �������, ��� �� ���������. ����� ������� ������ �������� ����� � ����� ������� ���������� ���� ���������� � ��� �������� �������� ��������� ��������� � ��� ��� ������ �����, � ������ � �������� ���� ����������. ������������� ��� ��� ��� �� ������ � ��� ������ ����� �� ������� ������� ������. �� ���� ������ � � ������ ��������, ��� ���������� �� ���-���� ��������� ��� ��������� ����.

� ���� ����� ���� ��� ���� ���������� ������. ������ �� � ���, � � ������ ����������� ���������������� ����� ����� ������� �� �������� ����� ������� �� ������� ������������ ���. ���� � ���, ��� ��������� ������� � ��� �������� ����� ��������������, ��� ����� � ������� �� ������. ��������, ��� ��������� ��� ������� (�� �� ��, �� �� �������) �������� ����� ��� ����������� � ��������� ��� �� ����� �� ���� ����� ���� �� ������, � �� ������������ ���������� � �������� ������ ��� ����� �� ����������.

��-��, �� ��������� ���������� � ������� ���� �� ����� ���� ������ ���� ������ �������� ������ �� ������ (��� ��� ������� �������� � ��� � �������� �������, ����������� � ������� � ����������). �� ������ ��� �������� ������ ��� �� ������� ����������� ���������� ������� �� ����������� ������� � ����� ����������� � ���� ����������� �����. �� ���� ������ ������� ��� ��� ��������� �� 40% ����� ��������� � ������������ ���������� � ��������� �������. � �������� � ��� ������������ ���������, ����� ������ �������� �� �� ��� �� ��������� �� ��������� ���������� � ��� ��� ��� ���� (��� �� ������ � �������� ���������� ��� ��� �����), � �������� � �������� (������� ��� � ���������: �..���� ����� � � ���� �������) ����� ����������� �� ���� � � ���� �� ������ ��� ��� ��������� ���������� �� ���������.

��� ��� ���������� � ����������� �������� �����, ����� ������� �����, �������� ��������� ������� ������� ��� �������� � ������ ������� ����������� ����� � � ������ ������� �� � �����. � ���� �� �� �� ������� ����� � � ������, � ���������� ������, � �������� ����� �������� ���������� ������ ��� �������� ����������� ������ �����-��������� ����� ������-���������� ����������� ���. �����, ������ ����� �������, ������ ����� �������������� ��������� ����, ������� ������ � ���������� ��� ���� ������� ���� � ������������ ��� �� �����������. � ���� ���� ���������� ����������� ����� � �����. ������� ������ ������� �����, ������� ���, ���� ���������� ����������� ��������� ����� � ��� ��� ��� ����� � ������������ ������� �����������.

��������� ����� �� ����� ���������: ���� ���� ������������� ������� �������� �������, �� ��� � � ����� ���� �� �������� �����-���� ���������� ���� �������. � ����� ������ � ������� ��� ������� � �������� ������ �������� ��� ����� ������ � �������� ������. �� ����� ��� ��������...� ��� �������, ������, ���� ������� ��� ����. ������ � �������� ��� ���������, � ����� �� � �����, ��� ����� ���� �� ��������.

������������ ���� �� ���� � ������� ��� �� ����� �������������� � ���� ���� � ������� �������� �� ���������� ���������� ���, ������� ������ ������������ ����� �����. ��� ���� ������ �� ���� ��� � ��� ���� ������� ���� �� ����� � ���� ����� �������� ��������� �������� � ���� � ����� ������, � ������ � ��� ���� ������� ����, �� ���� �������� ��������� ����������� ��������� ���. ���� �� ��� � ���� ������� ������ ����������� ��������� ����������� �����.

�������, ��� ���� ��� ���� � ��������� � 400 ����. �������� � ���, �������� 150 ����. �������� ����������� ����� ����� �������� ���� ������������� �����, �� ��� ����� � ��� �������� ����������� ���������� ���������� ��� �� ������ 10% ���������� � ������ ��������� ����� �������������� �������� ������� ��� �������� ������ � ��������, � ������ ��� ��������� ���������� �������� ������� �������� ������ �� ����� ����� ����� ������������ � ������ ������� ���������� �������� � ����� �������� ��������� ������� ���� �� �����.

http://strateger.net/stavleniki-londona-v-moskve#contin?source=email

����������� ������� � ������ � �� � �������� ������ (������ ������)

������, ������� ������ ������ ��� � ���������� ��������, � �������� 80-� ����� �� ���� ����������� � �������� ���������� � ������, ��������� � ���������� ���������, � ��� ����� � ����� ������� � ����� ���������, ��� ������, � �� ������ ��������, �� ������ � ��� ��������, ��� ��������� ���������� ����� ������ � ����� ������ ��������� ������, � ��� ����� �� ���� ������������, � �������� �� ������� �������������.
� ������ �����, �� ����������� � ��������-���������� 13 ����� 2010 �.

�������� ������, ���� ����� ���������� ������������� ��������, ��� �� � ������������ � ����������� � � ��������, �������������� ������� �������� ������� ������ (�� 3 ����� 2010). ���� �������� � ������� 1991 ����. ������� �������� �� �����, ��� ��������� � ���������� � ������������ ������������� � ����� �������� 1991-��, ���� ������ ��� ������ ������ ������ ��������, �������� ���������� � ������ ������� ���������� ������������� ������������ ������, � ���-�� � ������������ ��������� ������������� ������ �������������� �������.

������ �� ������: ����������� �� � ������������� ������ ����������� ������? � ���� � ���� ��������, ��������� ������ ������������, �������� ������ ���������, ��� �������� ����?�

������ ��������: ���� �� ���� ���� �� ���������� ��������, ������ ��� ��� ���� ���� �� ��������������� ������� ���, ������� �� ���������� ���������� 10 ���, � ������� ����� ������ �������� �������� �����������, �������� ���� �������. ���� ���� �����-�� ����������, � ��� ����� ��������� ������, ������� �� �������� ������ � [�������] ����������. � ��� ������� �������� ��������� � ��������, ��������� ����������� ��� �������������� �������. �� ������� ����������� ��� ������ �� �������� � �����, ����� ��� ���� ������������. <�>� ��� ������ � ������ ������� ���������� ���������� ����������� ��������������, ������� ���������� ��������.

������� ������ � ������� ������� ������� ������������ ������������� �������� �������� ������� � �� ����������� �����������. ������� �������� �� ��� ��������� � ���, ��� ����� ������������� ������� ���� ���������� ������� ��������� ������������ �������� ����������. �� ���������� ��������� ����� �������� ��������� ��� �������� ���� ������ (Lord Harris of High Cross, 1924-2006), �������� ����������� ��������� ������������� ������� (Institute for Economic Affairs).

��� ����� ���? ��� � ����������� �������� ���������� �������� ����� �������� (Mont Pelerin Society), ����������� � 1947 �. ����������� ���������� ����� ��������� ��������� ��� ������� � ����������� �������������� ����������� ����������, ���������� ���������� ��������� ������������� �����. ������ ����� ��������: ��������� �������������� ������ ���������� ����������� � ������ ������ ������������ ����������, �������� � ���������� ������������ ����������� � ���� ������ ������� �����. � ��������������� ������ ����� �������� ���������� ��� ���������� ������������� ���������, ���������� � ������ �������� ��� ����������� �����������, �� ����� ���������� �������-�������� ��������. �������� � ��� � ����� 1970-� �����, ��� ��������� �������� ���������� ����������� (������������, ���������� ������� ����������������, ������� ��������), ��������� ������� ���� ��������, � ����� ��������� ��������� ����� �� �� ���������.

� 1983-91 ��. ��� � ��� �������������, ����� ������������ ��������� ���������������� ����� (Centre for Research into Communist Economies, CRCE), ������� � ������ ������ � ������� ����� ��������� ��� ������� ����������� �� ����� ��������� ������ � ������. 23 ������� 1991 �. ���������� ������, � ������� ��������, ���������� ������� �� ������ ���������� ������� �� ������ ����������� �� ������: ������������� ���������� ����� � �������� ������, ���������� ������������ ������������� ����� �������� � 1980-�, ��������� �������������� ��������� � ��������� ����, �������, ��� ����� ������ ��� �������������� ���������� [� ����] ��� ������� ������� ��� ������������ � ��� ���� ����������� ������ ���������� ��������, ��� ������� ��������� ���� ������� ������������ ����������� ��� �������� �� ����. ������� �� ������ ������ � ���������, ������� �� ������� ���� ��� �������� ���������� ����� � ��������� �����������, ���� ������ �������: �� ������� �� ����������� ��������� �� ����������� � ���������� ������. ������ �������� ������ �������, � ���� �������� ������ ����� ������� �������� ���� � �� ���������.

������ ������� � ������������ ��� �������� ���������� � ����������� ��. ������ ������������ �� ����� ������ �������� ������������, ������� ���������� ������������� ��������� ��� ���������� ������� � 1991-98 ��. ������ ����� ��� � ������� ��: ����� ����. ���������� ��������� ����� �������� ���������� ������� � ����, ��� ������ ������� ������ ���������� �����. �� ������ ����������� ������������ ���� ����������� ��������� ������ � ���������� ����� �� 500 ����, ������������ ��� ������� ����������� �� �������-������������ ������ (����� �������, ������ ���������). ����� �����, � ��������-������ 1991-��, ������������� �������� � ���������� ��� �������� ���� �� ��������, ����� ����������� ��� ����������� ����� � ������ �������������. �� ����� �.�. �������-�������� � ������ �������� ������� ������ ���������� �������� �������� �������� � �������� ���, �������� �������� ����������������� ������������ ���������� �������������� � ���������� � ������ ����������� ���������.

���������� ����, ���������� ������ � 90-� ����� �� ����, ����������� ������������, � ��� ����� � ������������ �� ���������� ���� ������ �. �������� (�������: ������ � ����� ������� �������) � �. ���������� (�������� ����������� �����������). ������������ ������ �������� ����������� � 1996-98 ��., ����� ����� ��������� ������� � ������� ������������ ��������� ����� � 1997-� ���������� ���������� �������� ��� (��������������� ������������� ���������) ��������� � ���� �������� ������ �� ����� ����. ����� 1998-�� ��������������� ��������� ������� �������� ����� ������ ���, � � ��� ����� ������ �� ����� ����������� ������������� ���������� ������ � ��� � �������� �����. ��� ���� ������� $22 ���������. � �������� ������� ������� �������������� ��� ��������� ����������� �������� �������� ��� ����� �������.

�� ������ ������, ������ �������� ������, ����� ����� ��������� �� 75%, ����� ��������������� �� ��� �����, � ���-����� ���������� �������� ����������. ����������� �����������, ��������� � ����������� �����������, ������� � ����� ������������� ����-����� Long-Term Capital Management (LTCM), ��� ��� ����� ���� �� ������� ����� ����� ������� ���������� ������. ����� ��������� � ������� ������ ������� �������� ������� �������� ��������� ���������� ������������� � �������� 1998-��, ��������, ��� ������� ������� �������� �����.

������ ������� ������� ���������� �� ������ �����, ������� �� ����� � ������ 1998-��, ����� �������� ��� ��� ���� ������ � ���������. ��������� � ����� 1998-�� � ����� ������� ����������� �������-�������� (������ � �������-��������� �������� �������������), �� ���� ������� ����������� ��� ������� �������������� ������� ������, �.�. ���� ���������� �����������������. ����������� ������ ��� ������ ����� ��� ���ѻ �� ����� � ��������� �� � ������� ����. �� ���� �������� ���� ������������ �������������, ������������� ������������ ������ � ����������� �������� ���� �����.

����������� ����������� � ������ ������� ������������ ��������� ���� ����� ��������� � ���������������, ��� ��������� � ����� �������� 90-� �����. � �������� 2001 ���� (������� ����������������� ��������� �������� ������ ��������� ������� ���� � ������ 2010-��) ������ ���������� ���������: �� ������������ ������� � 1996-�� ������������� � ������ � ������ �� ���� ������������� ���������. ��� ������ ���������� ������� �������� ������, ��� ���� ��� ������� �����, � �� ��� ����� �� ������. �� ����, �� ������ �������, ���� ������������ � ���������� ���������, ������ � ����� � ������ ����������� ������������� � ������� �������������. ��� ���������� �� ������ �����, � ������������ ����������. ��� ������ ������, � ������ �����... �� �����, ��� ������ ��������� ����� � ��� ������ � ������ ����� ����������. ������ ��, �����, ���������, � ��������� � ��������� ������, ���������. � ������ ������ ����: ������ ����������� ������� ����������� � ������ � ��� �������������...�.

� �� ����� ��� � ������ ����������� �������� ������� � ������, ���� ������ � ��������� ����������� ��������� ���������������� �����, �������������� �������� ������������ ������ ������ ������������ ���� �������� ������ � ������������� �� ����� ���� ���������� ���� � ������� � ������� � ��������� �����.

���-�� �� ������ �������-������������ ������� ���� � ������� ������, �������� � ���� ������������ ����� �� ������������� ������� �������������, ������ ������������� ��������� �� ��� ��������� ����������� ��������. ������, ������, �������� � ��������� ���������� ������ � ������������ ��� �� �������� �������� �� ���������� ����� ������� ����������� XXI ����, �������� �� ������� ���������� ������ ����������������� ���������� ��������� � ��������� �� ����������� �� �������� �����. ������� �� �� ������ ����� �� ����� �� �� �������� ������, � ����� � ���� ��� � ����� ������ ���������, ����������� ������ ��� �� ����������.

�������� � ��, ��� �������, ��������� � ������ ��������, ���������� � ��������� ������ �������������� �������� �������������������, ��-�������� ������ ��������� ������� �������. ������� ������, ��� � ��� ������ ����������� �������, ������ ���� �������������� � ������� ���������� ����, ��� ���������� ���� ������ �����, � ������� ����� ����������� (� ���� ������������� ������ ������-�������� 1933 �.) ���� ����������������� ������� ������������� �������� ������� � �������, �� ����� ������� ����������� ������������ ������.

����� 1: ���� ������ � ��.

�� �������� � (���� ��������) ���������� ����������� ��������� ������������� ������� ������� �������� � ����� ��� ������������ �� ��������� ������� ������ 1996 �.

����������: � �������, ��� �� ������ ����� � ���� ������ � ������.

������: �� ���������� ����� � �������� � ���������� ��� ��������. �� ���������� �� �������� ���� � ������, ����������� �� �������-�������� ������, � ��� �����.

�: �� � ������������ �������������� ������ ������������ ������������� ��������� (International Center for Research into Economic Transformation, ICRET) � ������.

������: ��� �������� �������������. ����, � ����� �������, ���-��� �����, ����� �������, �� � ����� �������� �� ���������, ��������, ��� ��������� ������ [������������� ������ 1996-��] � �� �� �����, ��������� �� ������, � ���-��� �� ����� �����, ��� ������ ��������, �������� ����� ������. �����, ������� �� ��-���������� ������ �� ������ �� ����� ��������, ��� ���� � ������, �������� ���� ��-�� �������� ����������� � �����.

�: �� �������, ��� ���������� ������� � ������?

������: ��� ���.

�: � ���� ����� ICRET ��-�������� �������������?

������: �������������, ��� ���������� ��� � �������, � ������ ������ ������� � �������� � ���, ��� ���� ������� � �������. ��� ��� ����� �����������, ��� ��� ���� ��� ������, ����� ���� ����������� ����������, ��� ���� ����� �������� �� �����, � ����� ���� ��������� ��������, ���� �� ����������� ���������� ����������� � ������������� ������� ������ �� �������. � ���� � ����, ��� ����� ������������� � ����������, ��������, ���� �� ���������� � �� �������� � ������ � ����������� ����.

�: �� ����� �� �� ������� ���������� � ������� ����� ���� � ������? ��� ��� ��������� ��� ����� ������?

������: � ���������� � ������ � ������. ������ �� ����� �� ������� � ���� � ����� � [����������] �����������, [������] ��������, ������, � ��� ���� ����� � ����� �� ����� � �������� ������������, ����������� ��� �� ����������, ��� ���� ������ ��������� � ���� �����. ��� ������ ������, ��������, � ��� �� ���� ���� �� ��������������, ��� ��� �����. ��� ����� ������ � ��������, � ��� ���� ����� �����, ����� ���������.

: ��� ��� ���������� ����? �������� ������ ����������� � ���������� ��������� �� ��� ������� � ������ � �������: ���� �������, � ������� � ���� ����� ����!�. �������� �� �� ����� � ������ ���� ������ ���������?

������: ��� ��� ������� �������� �� ������������, ��� ��� ����, ������� ������ ������� � ������� [������], ������ ��� �������� � � �����������, ���������� �� ��� �����������. �������� ���������� �� ��� � ���� ������� �������. ��� ��� �������, �� � ������ � ���, ��� �� ����� ���� �������� ���� ��������� � ����� ������ ������������ ��������� ������. � �������, ��� ��� ��� ����������, ��� � �� ����������������, �������� �������� ��� �� ������ ������ ���������������� �����������. ����� �� ������ ������, ��� ������ ��� � ��������� �� ��������.

�-� ���� ���� (Dr. Ljubo Sirc), ������� � ��������, �������� ������ ���������� �������, �������� ������������ ������ ������������ ���������������� ��������� (CRCE, ���� ����� ������������ �������������������� ���������), ������������� �� ���� ��� � 1983 �. ���� ������ ��� ������ ��������� CRCE.

�: ��� ������ �� ������������� � ���������� ���?

����: ������ �������, ��� ������� � �������� ������ ������. ������ ��, ����� ��� ����������� � 1983 � ��� ���������� ����� �� ���.

� ����� �� ������ �������� � ������� ��������� ������. ���, �� �������, ������ ������ ���� ������ ����, ��� ��� � ��������� ����������� ��������� � �������� ������, ���� ��������� ���. �� � 1988-�� ���� ������� ���������� �� ����������� � �������, ������ ���������� ������ ��� ������ ����������� ���������� � ��������� �������. � ��� � ���� ������ � ��������, ����� ���� �� ��� ������� ������� ������� � �������� ��������� ��������. � ������ �, � ������� ����, ������������ ����������� �� ����� ������������� � ��������� ����� � ��������, ��������, ����� ������ �� �����. �, �������, �� � ������� ������������ � ���� �����.

�������� ������ ����� ��������� � ���� ��� ������, ������ ��� ��� ������� ������� ������ � ������ � ��������� ������, ������ � ��� �������������� � ���������� ��� � �������, � ��� ���� �� �������� �������, ���������� ������� � ��������� � ��������� ����� ��������.

: ��� ��� ����� ������� �� ������� � ��������� ������?

����: <�>��� �������� �������, � ���� � ��� ���� ������ �������������, ����� ������ � �����������. ������ �����, � �� ��� ��������� � � 1992-��. ����� ��� ���� ��� ����� �� ������ � ������. � ������������� [���], ��� ������ ����� ������� (the Liberty Fund), ������ ��� �������, �� ����������� ���� ��� ������� � ���� �� �������� ������������� ��������, ������ � �� ��������� ������. ��� ��� � �������� � ��� ��� ���������� �������.

�: �� �������, ��� ������ ����������� � 1983-�, �� �������, ����������, �������� �����.

����: ������� ����� ���������� � 1989-�. ������� �������� ��������������� � ����, ���� ����� �������� �������������, � ����� ��� �����, ��� ��� �����, ������� ������ � ����� �������. <�>�� ���������� � ���� ����� �� ����, ��� ��� ������ � ������. ��� �������� �������� � � ������ ������������ [������� �������� � ������ �������������� ������ � ������] � 1985-�. � � �������� ���� �����. <�>�� ����� ��� ����������, �������, ������ ��������� ������. ��������, ������, ����� � ��� ��������, ��� ���������� �� �������� ��������� � ������� �� ����.

�������� ���, � 1996 �., � ����������� ������� � ��������� ��������� ����������� �������. ���� (� 2010 �.) � ������ �������� ��������� ��������� ��� ������������� ��.

�: ����� CRCE �������� ������ ������������ �� ������ � �����, ��� ��?

���: ����������. � ��� ���� ������������ ����� ������� ��������������� ���������. ���� ���� ��� ����� �� ������ ����� �� ������, ������� ���������� � ��������, �������� � ��. ��� ���� � 1986-�. ���������� CRCE ���� �� ���, ��� ������ ����� �������� � �������� ������ � ����, ���� ����� ���� ����� ��������. ��� ������������ ��� �������������� �������. �������, � 1986-�, ���� 30, ��� � 25. <�>.

�: ��� ��� �������� ����� ������ �� ��������� � �������� �� ����� �����?

���: ����� ������, �� ���������� ������� �������. ������� ��������� � ��������� � � �������� ������, � �������� � ��������, � � ������� ��������� � ����������� ������, � � ����������. ��� ���� ��������, ��� ��� ����� ������. ����������� ������ �������������, ��������������� � 1992-�, ����������� �� ���� ���������.

�: ������, �� �������� ������� ����� ������ ����.

���: ��� ��� [���������� ������] � ��� �� ������ ������ ���� �����. ������������ ���������, ��� ���� �������� �������� ����������� ����������� � ��������� ��������, � ��� ����� ���� � ������, � �� ������ � ����������� ���������, ���� ���� ��������� ���������� ������������. � �����, ���� [����] ����� ����� ������ ���� � ������ � ������ �����, ��� �� ��� ���� �� �������, ����� ������ ���� ������. � �� ����� ��� ���� ���������� �������.

�: ����, � ��� � ����� �� ����� ������ ���� ������������ ����. � ��� ��� ������� ����� �� ������?

���: ������� ������� ��������� �������. ��� ����� ���������, � ������ �������� � ������ ����� � ������ ������.

�: ��� ��������, ����, ���� �� ��������� ���� �������������, ����� ����������� ��� ����������� ����� � ������������� [�������������, ��������������� � ������ 1991-��]?

���: ��������� �����. ������ ���� ������������ �������-��������, ������ � ��������� ���������, ����� � ������� �� ����� ���, ���� � ��������� ������������������� ������, � � ���������� �������-�������� �� ������������� ��������, ��������� <�>� ������ �������� �� ���������� �����������, ������ �������� � ������ ������ �� ������������� ������� ��� �������������.

�: � ��� ������ ��� ��������?

���: � �������������� ������, ��� ����� ������������� ���������. ���� � ���, ��� ��������� [�������� ���� ���������], ������ ��������� ���� �������, ��� ������������ � ������� �����������. �� ����� �������� �������� ������������� �������� � ��������� ������� ���������� ���. � ������ ������ ����� ������ � ���, ��� ������ �� ���������� � �����������.

������������ �����������: ��������� ���������

������� ��� [���� ���] �� ���������? � ������ ���� �������� � � ���� ������� ��������������� ���������� �������, � ������ �� ��� �� ������, �� ������� � ����������, �������� ������ ������ ������ � ����������� ��������? �� ������ ��� ��� �������������� ���������� ������. ����� �� �� �������, �� ��� ����� ������� �����, ��������� �� �������� ��� ���������� � ���������.

��� ��� ����� �������� ����� � ���������� � ��� ����, ��� �� ����� �������, ������ � ���������, ��������, ��� �������. � ������ ������� ������������� � � �� �����, ��� �������� �������� ��������� ������ ������ ���������� ����� � ���������, ���������� �� ���������� ������� [�.�. ������� ��������� � ������� ������� � ������� � �����.] � ����������� ������, � �� ����� ���� � ���� ������ �� ��������, ������� �� ������� ����������� ����������.
� �����, �� ��������-���������� 13 ����� 2010 �.

��������� ���� ���������, ���������� ���������� ��� ��� ���� �� ������ ��������� ������ �������, �������� � ��� ���������� ������������� ����� �� ��������� �����������, ���������������� �. ���������� �������� ���� ���� �����, ����� �� ���� ����������� ���������� ����.

�� ������������ ��������� ����� ��� �������������� ���� ��������, �������� ��� ������ �Executive Intelligence Review� (EIR) �������������� ��� � 1980-� ����� � ������ ��� ����������� ����, ������� �� ������, ��������� ��� � ���� ���������-���������� ��������������� �������������� ������ ����, � ��� ���������� ��������� ������������� � ����� ��������� ��������� ��������. � 2002 ���� ����� ������� ��������� �������� ������� ��������� � ���������� ������ � ���, ����� ����������� � ����� ��������������� (�� ��������� ������, ��������� ���������) ���� �������� ����� ����, ��� �������� � ����� � ����������� ������������� �������, �������� ������ �������������� ���� � 1990-�.

���� ���� � ���������� �� �������� ��������� �.�, ����������� � ������� ��������� (������� 2002), ���������� ������ ����������� ������ ������������ ���������� ������� �. ����������. ������ ����������� ������������ � ���� ����� ��� ������������ � ��� � ������ ����, ������� ������������ � ������, ����� ��� ���������� �������� (� 1967 �� 1983). ����� ���� ������������ ������� ������, ��-������, � ��� �����, ��� ������� ��������� � ���� ���������� ������������ ���� �� ��������� ���������� ���� ���� �������� (1881-1964), � ��-������, � ����� ���������, ��� ������������� �������� ����������� ���������� ������� (�����) � ��������� ���� (�������), � ���������, ������� ������� � ����� ������ � ���������� �������������� ������������ � ������. ����� �� ��� ������ �� ������ ��������������� (����������� � 1967 ����) ����� �. �������� (�������������� ���) � ���-���������� ���������� ��� �� ������������ ������������ �. ����� (1961-66) � ������ ������ �� �������������� ����������� ������������� ��� (������� �������� ����� ��� � ��������� ����� �� ��������, ��� � � �������� ��������� ������������� �������� ���������� ����� �������).

��������� �.� ��� ��������� ��������� ���������, ������� �������������� � ��������, ����� ����� ������� ��� �� ����� � ����� 1970-� ��������� ���� ��������� ��� ����� ��������� ������������� ��������� � ��� �������� ��������� � ������������ ��������������. �������� ����� ���������, ���� ������ ���� ������������ � ����� ��������� ����������, ���������� ���������� ��������������, ������������� ������������ � ������������ ��������������� �����������, ��������� � ������-������������ ���������. ... [�� ����� �������] ������������ ���������, �� ��� ����� ����������� �������� �������� ���������� ������������ �� ������� ������������, ������� ���������� �������� ���������.

� ������ � ���������� ������ � ������� ������ ��������� � ���������� ���������� ��������: ��������� ������ � ������������� ������ ����� ����� ����������� ��������������, �� �����. � ���� �������� ����������� ��� �����-���������� ���� ������ ��� ������������ ��� � ������ ������ �� ������ ���������, ������, ���� ������� �� �� ��������� ������, �� ������ ������������ ������ � � ���� ������� ������ ������������ ������������� �������� ����������� ���������� ������� � ���� ��������� ����������, ��-�����, �������������� ��������, �� ������� ��������� ���� ��������� � ������������� ���������� � ����������� ��� � ��������� �������������� �� �����������, �������� ������� ���� ��������� �������� ���������. � ����� ��� �����������, ����� �������� ������ ���������: ��������� ��-�� ���������� ������������, ���-�� �� ��������� ��������, ��� ��� ������������, ��� ��� ������������, �� ��, ��� �������, �������������, ����� � ������� ������. ����� �������, ��������, �������, �������, ������ ������� ���������� ��� ���� � �������, ������ ��������������� �� ��������� �������� �� ��� �������� ���������, ������� ������ ��� ���������� ��������� ��������� ����� ������ ������.

��� ��������� ������� � ���������������-������������ ���������� ��������� � � ��� ������������� �� ��� ���������� �������� ��������-��������������� ������ (�. �������, �. ��������, �. �����, � ��.), � ��� �������� � ������������ ���������� ������� � ����������� ���� �� ������� ���� ������� �� ����: ����� ������� ��������� ���������� �������� � ������������ ����� � ����������� ���� ������������, �����������, ������ ���� ������ ���������.

����� �� ��������� ���� ������������ ��� � ���������� ��� �����, ��������� � 1963 ��� ����������� �� ���������� ��������. � ���, ��� ����� � �������� �����, ������������ ������������ ���������� �������� � ����� ������� � ������, ����� � ���� ����� ������ ����� (� ����� ����������� ������, ������� � 1979 �.). � 1988 �., �� ��������� ������ �� ������, ��� ����� ��� �������� ������� ������ ��� ���������� ������ �����, ��� ���������� ���: ��������� ��� ���������� ��������� � ���������� ������������� � ��������, ��� �� ��� ����� ����, <�>� � ��������� � ���� ������������, ������� �������� ��� ������ ��������.

����� 2: ��� ��� ���� ���� �������?

������� ���� ���������� ���� ���������� ���������� ���������� �����, ��� ����� ���������� � �������� ������ �������� � ��� ������������, ������� �� �������� �������:

� ������������� � ��������������� ������������

�������� ������. 1955 �.�. ������ �������������� ���������-�������������� ��������� � 1980-�. ������������ ����������� �� �� ���������� ��������������� ���������� (� ����� ��� ������������), 1991-94. ����� ������������� ����������, 1996-97. ����������� �������-��������, 1997-98, � ������� �������� (1997). ������������ ��������� ��� ���� ������, 1998-2008.

�������: ����������� ������������� �������� (� 2008). ���� �������������� ���������������� ������ ����� ����-�� ������� (� 2008).

������� ������. 1960 �.�. ���� ������������� ����� ������������, ����������� � 1987. ������ � ��������� ��������� � ����� �����-����������, � ��� ����� �� ����� ����������� � ������� ����������� ���� (� 1993), 1990-96. ������ ����������� �������� ��������. 1997-2000.

�������: ������� �������� (� 2000) � ����������� �������-��������, � 2007.

�������� ���. 1959 �.�. �������� �.�. �������-�������� � ������� ����������� �������-�������� �������, 1992-94. ������������ ������������� ��������� ��������� ����������� ������� (����), 1993-97. �������� �������� ������ ������������� ������ ��� ������������� ��, 1997-2002.

�������: ������ �������� ��������� ��������� ��� ������������� ��, � 2002.

������ ������. 1953 �.�. ������ ����������� ��������� � ��������, ����� ������� ���������, 1992-93.

�������: ��������� ���������������� ��������������� ����� ����������� ���������� �����������, � 1993.

������� �������. 1956 �.�. ������� � �������� ������� �� ���� ���������� � ����� 1980-�. �������� ������������� �������, 1991-94. ������������ ������������� ����, 1994-96, 1998-2000. ������ ����������� ��������, 2000-04.

�������: ������ ��������������� ����������� ��, � 2004. �������, ��� �������� ������������ ����������� ������ �������� (� 2002) ������� � �������������� ������� � ����������� �������������� � 1990-� � ��������� ����������� ��������� � ��������.

������ ��������. 1957 �.�. �������� �������� ������ ������������� ������ ��� ������������� ��, 1991-94. ����������� ���������, 1994-97. �������� ������������� ���������� �� �������� � ���������, 1997-98. ������������ ��������� �������������� ��������������� �����, 1998-99. ���� ������ ���������, � ��� ����� ������������ �������� �� �� ���������� ������ � ��������� ���������, 2001-07. ������������ (� 2004) � ��������������� (� ��������� �����) ��������� ������������ ���������� ���������� ��������� �����.

�������: ��������������� ��������������� ���������� �������������� (���) � ����� �������� � ������������������� ������������, � 2007. ��� � ������� ������������������ ����, ����������, � ������� 2008 �., �������� �� ����������������� ������� ������� ������.

������� ������

���� ����. 1955 �.�. ������������� �������� ����������� ���������� �������, 1987-91. ������������ ����������� �� ������������������� ������/������� ������������������� ������, 1991-92. ������� ��������������� ����� �������� ����� �����, 1993.

�������: ��������� �����-�����, � 1994.

������ ���������. 1947 �.�. ��������� �����, 1971-91. ������� ��������� �500 ����. ����������� ��������� � ��������, ������������ �������� �� ����������� �����������, 1991-92. �������� �� ������ �� ��������� �����, 1992-97. �������� ����, 1997-2001.

�������: ��������� ���������� ����������� ������� �������������� �������, � 2002.

���������� �����������. 1957 �.�. ������� �����, ������������������ �� �� � ��� � ��������� �����, 1991-94. �������� ����� �������� (� 1994) � �������� ����� ��� (1998-2002). ����� ����������� ���� ������ ������ � �� � 2003-04 ��. ���������� � ������.

�������: �������� (�.�.�. � ������), ������� �������� ����� ������ ������ ������� �������� �� ������� �. ����������.

������

���� ������ (1956-2009). ���������� ������� ������������� �������� ������� �� ���� ����������, 1987-1990. ������� ��������, 1991-92. �.�. �������-��������, ����-������� 1992. ������ ����������� �������-��������, 1993-94. �������� ����, 1990-2009. ���� � �������� 53-� ��� �� ���������� �������� � ������� 2009.

����� ������� (1958-2008). ������� ��������� �����, 1987-89. ������� ��������� �500 ����. ����������� �������-�������� (1992-94) � ������� ��������, 1993-94. ���� ������� ���������� ��������� � ���������, � 2000. ����������� ������� ����� UFG Private Equity Fund I, ���������� UFG Asset Management, UFG Real Estate Fund, 2005-08. ���� � �������� 50 ��� �� �������� � ������� � ������ 2008.

��� �� �������������� � �� ����

������� �������������� ������������� ����� ������ ������ � 1990-�, �. ������ ���� ��������� � ��������� ��������, ���������� �� ��, ����� ���������� ���������� ����������� �. ���������� ���� �� ������������� � ���������. ������ ��� �� ������ ������������ �����������. ��� ��������� ������ ���������� � ���������� ������������� ��������� (�� ����������� ��� ���ѻ), � ������� �� ���� ������������ ����������� �� ����������� �����������, �������� �� �� ����� �� �����.

��� � �� ������, ������������ ������ ���������� �� ��������, �������������� � ����� ���������� ��� �������������� ����������� ������������ ��������� ������ �������� �� ������������� �������� ����� � �� ���������� ���������� �������������� ���������, ����������� ������������, ���������� ����� ������ ���������� �������, ������� ������� ������������� �������. ���������� � ������ ������� �������-�������� ������ � ������������ ���������� ��������, ������ � ����� ����������� ������� � ������ ��������, ������� ��� ������ �������� ������, �� ������ �� ������������ ������, ������� �� ����� ������ ���������� (������ � ������������ ��������� �������!), ��� ������ �������� ��� ��������� � ���, ��� ���� � ��� ����������� ���������, � ����������� ������� ���� ����� ����� ����� �����������, ��� ����� ���������, ����������������.

������ � �������� ��������� � ������ ��������� ���������� ����� �� ���, ��� ������ � ������ � ������������� � 1991 ����, � ��������, ������ ���� ��������� ������� �������� ��� � ���� ������ ��� ��� ������������� ��. ��� ����� ������� ������ � ������������������ ������ � �������� �������������, � ��� ����� ����������� �������� � ������� �������� ������� ������. �� ������ ������ ����� ������������ �������� � ���������� ���� ���� ������������ � �� ��� ������� ��������� �����������-��������������� ������������ ����� �������� ��� ����������� ������� subprime minister � ������������� [���� ���� � �������� �� ������ subprime mortgage market, ������ ��������������� ���������� ������������� � �����.].

������� ������������� �������� ����������� ���� � ������ � ��������� ��������, ����������� ����� ���������� ����������� �� � ��� 2009 �. �������� �� ������������ � ���������������� �������� ��������� ������. ���� ������ ������� ����������� �������������: ����������������, ������� ����������, ����������� ���������� � �������� �� ����������������, ����������� ����������� � ������������, �������������� ����������. �� ���������� ��������, ����������� � ��������� ��. ��������� � � ����������� ������� ������ � ������, ���� ���������� ������������� ������ ����������� � ������� ���������� � �� ������������������ �������� �������� ������� ������� (��������� ����) �� ����������� �������� ������� � ����������-�������������� ������� �����, � � ����������� � ������ ��� ������������ ������������� �������.

�� ��� ������ ���� ������� � ������ ������ ���������, � ��������� �������������� �����������, �� ����� ���������� ������ � ��� �������� � � ���������� ���-�� ���������������� �������, ����� ��������. ������������ ��������� �������� ������, �������, � ����� 1960-� �����, �� ���� ������������������, ��� ���� �������� � ������ � ������� ��� ����������, ��� ����� ������������ ����� ����������� ������������� �������� � ������. ���, � ������ 2010 ���� ������������������ ���������� ����������� ������������� ������ �������� � ��������� ������ � ���������� �������� � ��������� � �������������� ���� ������������ ������ � ������. ����� �� ��������, �� ��� ����� ����������� ���� �����-�� ���������� ����� ���������� � ����� ����� ������ ������ ��������� � 2000 ���� � ������� ��� �� ������������! �� ����� �������� �� ���������� ���� ��������� ������� ��������, ����� �������� ��� � ��� ������ ��������� ������� � �������� �����, ��� � �� �����������, � ������ ��������� ������ ������������, ��������� �� �������, ���� �� ����, ������������ � ����� ��� ��������� ����������� �� �����. ������ ������, ��� ������ ����� ��������� ������������� �������� ���� ���, ��� ������������ ������ ������������� ������������ � ��������������� ���������������� ��������� (���). ��������� �������, �� �������, ������ ������������� �������� ��������.

25-26 ������ �.�. ������ � ������ �������� � ���, ������ �������� ��� ������� ���� � ������������ ��� �� �������� �����, � � ������ � ��� ���� ���� ���� ����������. ���� ��������� � ������� �� ���� ����� ��� �� ���������� ����������. � �������� � �������� � ��� ���������� ���������� ������� ����� ����������� �������������, ������������� �� � ������ ����������� � ������ ����������� �������� �. �������, ������������ ������, ����������� �������� �. �������, ������� ��������� �. ����������, �������� ���������� �. ���������, ��������� ��������� ����, ����������� ����������� ��������� �������� �. ��������� � ��. �������� �����-������ ������������ �������� ���, �� �������� �������� � ������������� ��������� ����� ����������, ��������� ������������ ����������� �� �����.

� 11 �������, � ������, �������� ������ ��������� ����� �������� �� ������������ �� ���� � ���� �������� ������� � ������������. ��������� � �������� ��������� ����� ��������������� ������ ������������� � �������������� �������� ���� �������� ������� � �������, ������� � ���������� �� ���������� � ���. ������ ������������, ��� ���� ������ ������ ������������ �������, ������� � �����, ����� ��������-������� � ��������������� ������������� ���������, � ����� ���.

� ������ �������� ���������� ��� ������, ��� ������� ��������� ��� �� ������ �� ��������� ���� �������� ���� (���������� ���������, �� ������ ������), ������� ��� ������ ���������� �������� � ��������� �����������. ������������� ��������� ������������� �����������, �������������� ���������, ���� ����������� ������������ ��������, ������� ��������, � ���� ���� ������������ �������� � �������� ����, ���� �� �������, ����� ������ ���� ������ ������ ��� ������.

������ �����, ��� ������ ��������� ���-��� ���� ������� �� ������� ����. ������ � ����������� � ���, ���� � � ���� ��������� ���������� ������������. � ��� � ������� (� 17 �� 23) ������ � ������������� � ������������ �������� ������������ ���������, ���������� �� �������������� ������������� �����, �������������-��������������� �������� � ���������. ���� ������ � ������ ������� �������� � ��������� � ��������� ����� ����������, ������ � ���� ���������� ��������� ������� ������������ �������������-��������������� �������� ���� � �����, ��� ����� (eBay � ���������� �������� ���������), �������� (����������� ����������� ��� ���������), ������� ������� ������� (���������� ������� ����), � ����� ������������� �������� ����������� � ������ �������. � ���� ������� ����� ������, ������� ������ ����������-����������� ����������� � ����������� ������������.

����������������� ��������� ���� ������������ ��. ������ �� ������� (����� ���������), �. ��������� (��������� ������ ������������ ������������), �. ������ (������� ���������� �� �����������), ������ ��� � �� ��. �������. �� �������� ������, ���������� ������ � ������� ������ �� ������� ������������ ������ � ������. ����� ��������� ������ ����������� � �������� � ���������� ��������� �����������, �������� ����, ������������ ���������, �����������, ����� � ��������������� � ����������� � ��������������� �������� ����������, �������, ������������ �����������.

�� ������������ 18 ������� �����-�����������, ����������������� �������� ����������� ���������������� ����������� � �����, ���� ����� ���������� �� ������� ������������. �� ������ ����� ����������-������� ������������� (social networking), ������ �� ��������������� ���������� 21 ����, � ������, ��� ���������� �� ��� ������������ ���������������� ������������ (multi-stakeholder partnerships) ��� ��� � ���� ��, ��� ����� ���� ������.

������ ������ � ����������

�����, ���������� � ���� ���������� ������������, �� �������� ����� ����� ���, ��� ���������� ���������� ������, �� ������ � ����, ��� ��� ��� ��������� �� ��������� ������ � �� ����������� ��� ���������� �����������!�
� �����, �� ��������-���������� 13 ����� 2010 �.

��������� � �����, ����������� � 1990-� ��� ����������������� � �� ����������, ���������� ��������� ������������� �������� ������, ����������� ��������� ������������ ���������. ���������� �������� �������, �� ����������������� ������, �������� �� �������������� ��������� ��������, ����������� �� ������. � ���������� �� ������ ��������������� �������� ������� ����� ������, ��, ����� ����, � ������ ��������� ������ �����, ���������������� � ���������� �������, ��������������, ���� �� ������, ���������� ���������� ��������.

26 ������� ����� ���� ����������� ������������ ��������� ������ �. ��������� �������� � ����������� ������ � ������ �������� �������������� �� �������������� ������� �����, ������������ �� ����������� ����������, ������ ����� ���, ��� ���������� � ���������� �������������. ������ ������� ����� ������ ��������, �������, � ������� � ��������������. ������, ������� ������� ��������� ������ �������� ������������. �, ��� �� �������������, ���������� ��� �� ������ ��������� �������, � ������ �� ������������ ���������. ��� ���� ��������� �������� �� ����� ���������� ������� �������������� ������� ��������������� (��-�� ���� ������ �������� ��� ���� �������� � �������������, ������ ������ ��� �����������) � �� ��� ����, ��� ��� ���������� ���������� ����� ���� ������ ���������� � ������� ���������� �� ��������� ��������� ������� �������.

�� ���� �� ���� ��� ������ � ������� ������� ���������! ���� ���, ���� �� ���� �������, ��� ������ ����� ������ �������� ��������� � ������������ ����������. ������ ��������� ������� � �������� ���� ����� ���������: �������� ����� ���������� ��������� ������������� � �������� � ��������� �������� ������ ���������� ������ ������-����� (the Inter-Alpha Group) � ��������������� � ��� ���������� ���������� ����������. � ��� � ��� ���� ������� ���������� ���������� 1990-� �����, ������� ������ ����� ������ ������������.

�� ������������ � ������ 2010 �. ���������, ����������� �������� ����������� ����������, ��������� �������� �������, ��� ������ �������� ��� ���������� ������������� ���������� ���������� ��������� � ������ �� ���������� ��������, ������� ����������� ������ � ����������. � ������� ������� ������ ���� � �����������, ������ ������ ������� �����-���������� � ������ (� 2009 �.), ��������� ����, � �� ��� ������� ����������, ����������, �������������� (� ��������� �������).

� �������������� � ������ �������� ������ ������ (3 ����� 2010), ����������, ��� ��� ����� ���������� �������, 90 ��������� ������� [�������] ���������� �������� ������� ��� �������� ����������� ��������. � ������ ���������� ��������� ��������� ���� � ��������. ���, ������ ����� ������� �������� � ����� ����� (�����-����, ������-�����������, ���-��, ���������, ����������, �������� ���� ����������) ���������������� �� �������� �� ���������� (����.), �����������, ���������� �������� (����.) � �����������. �������� ������� ����� ��������� (�����, ������� ��ǻ, ����������) ������� �� ����� � ������� ������ (����.), �������, � ���� �������, ����������� ����� � ���������� �������� (����.). ������ ������ ���������� (����������������, ���������������, ������������� ���������������� ���������, �������� �����, ���) ������� �� �������� �����. ����� ������� � ������ ������� �������� ����� ������� ����� ��������� ���� ����� ��������� �������� ������� ���, � ������� �������� ������� ������������ ������� ���������������� �� ��������� ��������.

� ����� �. ���������� ��������� ����������� ����������� �������� �������, ��� ������������ ��� ��� ������� � ������� � ���������, ������� ��� ������������ ������������ � ������ ��� ����� ���������������� �����������, ������������ � ���� ������������� � 1990-�. ���������� ���� ������� ������� ������ � ���������� � ��� ��� ������� �� ������ ���������� �������.

�������� ������ �������� ����� �������, ����� ��� �� �������-������������ �����, �� ��� ���� ������������ � ������: ��� ������ ������ �� ����������� [������������� ������� ��������� �� ������ ������� � ���. ��»] ����� �������, �� ��� �� �������� ����������. ��� �����, ������������ ��������, ����� ������� ����� �� ��������� �� ������ �������. � �� �� ������� �������������� ����������� �������� ������� � ������ ���������������� �������� ������������� ��������, ��������� �������� �����, ������� �� ������ ����� ����� ���� �������� ������������� ������� �� ���� ��, � ������� ������� ������� �� � �������� 1% �� ���, ��� ����� ���� ��������� ��� ��������.

�������� �� ��������������� ���������� ����� ����������� ����������� ���������� �������� �������� �� ���������� �����. ����� ���, ��� � ������������� �������� ����� ����������, ���������� ������� �� ����� �������, � ������ � ������� ��������� ������ ���������� ��������. ������������ �������� ����� � ������ ���������� ����� (��������, ���������), ����������� ����� (������-���-���, ���������������������), �� ������ �� �� �������������� ����� ���-�� �������� (��� ������� � ����� ������ � �� ���� ����������� � ��� ����� � ����� ����� ������� ���������, ����������� � ������, ������� � ���� �����). �� �� ��������� � ���������� ������-����� ����� � �����, ��� ���� ���������. ���������� ��������� ���� ������� �������� ���������� ����� ����������� �����������, � ������� ���� ����� ��������� �������� ������ ���������� � �������������� � ������������ ������ ������� ���� � �� �����, ���������� ����� ��� ����������� ����, �� � �� ����� �� ���� � ���������� ������������ ������.

�� ������������� ��������� � �������� ����� ���������������� �����������, ������ ��������� �������� ���� � ���������, ����� ��������, ���� �������������� ��� ������, ������������� �� ��� �� ������������� ������������, ����� �� ���������� �� ������������ ���������. ���� ��� ���������� �� ��� ����� �������� ����� ������������-�������� �������� �� ���������� ����� (������� ������ �����) � �������, ����������� ����, ��� ������� ���������� � ��������. ��� ���������� ������ 8% � ���� ���������� ����� � ��������� �� ������� ����������� � ���� ������������� ������ ��-�� ������ � �������, ������������ ��������, ���������������� ����� 1998 ����.

���������� ���������� ������� ������� ��������� ��� ������ �������� ��������� ������, ����� �������������� ���� � ������� � ����������� ������ ������������� ��������� ���� �The MICEX Newsletter�, ����� ������������� ������������� �������� ������ ����� �� ���������� �����. � ������� Macroeconomic Review ������������: �� 2010 ����������� ���������� ������ ������-����� ����� �������������� ���������� �����. ���� ���� ���� ������ ��������� �������� ������� ������, ����������� ������ ������ ��������� ����������� ����� �������, ��� ���������� ������ � ��� � �ѻ.

����� ������� ���, �������� ������� ��������, ��������� �������-������������ ������, ���������, ��� ����������� �������� ������������� ���������� ��������, �������� ����������� $500 ����������, � ������ �������������� ���������� ������. �� ����������� ���������� ������ ���� � ���� ���� � �������, ��� ����������� ���������� ������ ����������� ������������� ������� � ����� ��� ������.

� 2009 ���� � �� ���� ������� ���������� ������������� ������������ � ����� ����������� � ������ � ������� ���������� �������� ����� ��� ������� �� 233%. 11 ����� 2010 ��������� ������� �������� ���������: ���� ����� ������ ��������� �� 14 �������. ��������� � ���������� ��������� ����� �� 12 ����� ������: �������� ������� ����� ��-�������� ����� ����������� ����������.

���� � ����������� ��, ��� ����� �������� ����������-�������� ��������� 1990-�, ����������� ������ ����� �����, �������������� ����������� ������� ������� ������ ������. ����������, ��������������, ������� ������� ������. � ��������� ����� �� ����������� ��������: ���� ������ ��-�������� ���������� ����� � ����, ��� ��� �� ������ ����������� ���������� � ����� ������������ � ���, ����� ����, �������������� � ��������.

������� � ����������� ������� ������. ������ ���� ������������ �� ���������� ����� � ������������� EIR Online 26 ����� 2010 �., �� ������� � ������ ������� 12 � 19 ��� 2010 �.

http://www.expert.ru/printissues/d/2009/22/kuklovody?esr=15

��� ��������� � ���������� ���������� ��� � ������ �� ��� ����� ��� �������� ���� ���

����� ��� ����� ��������� � �������������� ������ ������, � ��� ����� ���������� ��� �����, ��� ������ ������!� � ��� ����� ���� ����������� ��� � ������ XIX ���� ������� ������� ����������. ��� ������� ������������� ��������� ��������� �������.

������ � ���, ��� ������ ����� � ������ ��������� �� ����� ����� ���������������� ������� �� ������� �����, �������� �������� ������� ���������. �� ������ ������� ������, ������ ����� ������� ��������� � ������������������ ����������, ������ ��������� � ��� �������� ��������� ������� ��� ��� ������� ��� ��������� ��������, �� ���� �������� ���������, ���������� ������ ������ �����, ������������ �� ������������ ���������� ��� ������� � �������� ��� ��� ���� ������������ �������. �������, ��� ��� ������ ������������ ����� ����� � �����������. ������ � ��� ������ ����� ����, ��� ����� ������� ���� �� ������� ����� ������ ������������, ��� ���-����. ������� ��������� �� ����� ��� ����� ������. ��������� ��� ���������� � ����� �������������, ��� ������� �������� ������. � �� �� ����� ��� �� ��������, ��� ���������� ����� �� ����� �������� ������� �� ������� � ������� ��������, � ������ D� �������������� ������ �� ������������ ��������� ����� ������.

�������� ���

����������, �������, ���������, ����, �����, ��������, �������, �����, ������, ������� ��� ������� ��� �������� � �����������, ������� �������� ������ ��������� �������� ��� � XVII�XVIII �����. ����� ������ ��� ��� ����� ���� ���������� �����: �������� ������, ������������� �����. � �������� ������� �������� ������� �������� ����������� � XIX ���� ������������� ����� ��� Kuhn, Loeb & Co. � 1867 ���� ��� �������� ������ ��� � ������� ����. ��� ������������ ������������ ����� ����� ���� ������� ������������ � ����� ��� ������������� ������������ ��������, � ����� ������� ���� Western Union � Westinghouse. � 1907−�� �� 1912 ��� Kuhn, Loeb & Co. ������� ����������� ����� (������� ������ ���� ���������) �� ����� ����� $530 ���. � 20−� ���� �������� ���� ������ ��������� ������ ��������� �������� � ���� ���, ������ �������, � ����� ��������� ������������. (������, ���� ��������, ��� ������ ��� ������������� �������������� ��������� � ������. ��������������� ������ ���������� �������� ��������� � ����� ����� ������� ����� ������ 30 ���, 1892�1922�.) � 1977 ���� Kuhn, Loeb & Co. ������ � Lehman Brothers, ��������� Lehman Brothers, Inc. � ����� ���� ��� ����������� ������� � American Express, ������� ��� ������� ������� ����� � ����������.

� ���� �������, ������ ������ �� ��������������� �������������� ���� ����� ����������� ���� ����� �� �� ������������� ���� � ������. ���, ���� �������� ����� ����� ����� �� ����� �����, � ������ ������� ������� �� ������ �������� ����� ����. ��������� ������������ ��� ����� �� ������ ���������� Lehman Brothers ������� ������.

��� ���� ������� ��������� ���������� � �������. � ������� �� ����, ����� � ������, ���������� � ��� �� ������, ���������� � ������� �������� ��������� ������������. ���� ����� ��������� �������� �� ���� � ��������, ���� �������� ������ � � �������. ���� ����� ������ �����, ��� ��������� ����� ����������� � ������������. ������ ��������� ������� ����� ����, ��� � 2000 ���� JPMorgan, �������������� N. M. Rothschild & Sons, �������� Chase Manhattan � ������ ������ ����������, �� ���� ��������� ������ JPMorgan Chase. � ���������� �������� ���� ������ ������������ �����������.

 

��������� � ������

� ���������� ������� ������ ����������, ������ �������� ��� ��� ��� ����� ���� ������ ���������� ������������, ����� ������ ������. � 1913 ���� ������ ��������� ���� ������ ������, ����� ����������, ����������� �� ������� ���� � $1 ���� (�� ������ ������, $6 ����). �������� �������� ������������ ������ � ���������� ������, ��������� $1 ���� ��� ��� ����� ������������ �������� $60 ����.

��� �������� ���������� ��������� ���������, �� � �������� ������� ��� ��������� �������� ����� ������ ����������. ���������� �������, ��� ��� ����� ������� ���������� ���������� ����� ����� 200 ���. �� ���������� ����� �� ������ ������� �������, ����� �������, ������������ �����, ������ �����. � ��� ��� ��� ����, ����� ������� � ��� �� ����� ��� ����� � ��������� � ����������� �������� �����. ������ ���� ������� ����� �� �������, �� ������ ��������, ��� ���������� ��������� ���������� ������� ���������� ����������� ��������.

�� ����������� ���� ������� ��������� ���������� ������� �������� ��� ����� � ��� ����� ��� ����� ���� ������ �� �����. ������������ ����� �� �����, ��� ������� ��������, ���� �� ����������� ����������� � �������������. ���������� �����, ��� ��� ������� ������. ������� ������� ����� ������ � ������������� ������ ��� �����, ������� �� ������������� ��������� ����������� � ���, ��� �������������� �� ����� �� �������� ����������� ������� ��������� �����������, �� ������ ��� � ������������� � ������ ���� �����, � ����� ���� ����� � ����� The Rockefeller File. ��� �� ����� ����� ������������� �� ������ � ����������������� ������� ������� �����. � �������, ����������, �������, ���� � ����� ������������ ���������� ����������� Citigroup, � ����� JPMorgan Chase � ExxonMobil Corporation.

��� �������� ����������, �� ��� �������� ��������� �������: ����� ���� � ������� ���� ����� � ���������� ������� ����������� �������, ������������� �������, ��������������� ����������, ��������������, �������, ���������. ���� �����, ����������� ����� �����������, ������� ����� �����, �� ������������� ������������� ����� ������ ���������� � ������� ������. �������������� � ����� ����������� ������� �������� ���������� �������� ��� ������������ ����� ����� ����������, ����� �������� ������������� � ����� ������������� �������� ����� ���������� � ����� ����� ���������� � ��������� ������������ ���������� �������� �� ���������, ������� ���� � ����� XIX ����. ����� ���������� ������������ �� ������ �������, �� � ��������� ������, ������� �����, ��������, �������������.

 

���� ������ ���

��� �� ����� ��������� ���������� ������ ������� � ������ �� �������������� ��������������� �������� �� ����� ����. ���� ���-��� ����� ���������������, � ������ ����������� ��������� ������� ���. ��� ������ ��������, ����������� ���� �������� � ������ �������� ���� ������� ��� ����� �������� � ��������, �����������, �����, ������, ���������, ��������, ������, ������� � ��. �������� ���� ��������� � ����� ������ 1910 ���� � ����������� ������ ����� ������� �� ������� ������ ���� ���������� ��������� ���.

������������� ������ � ����������� ������� (Federal Reserve Act) � ���������� ��������� �������-������������� ������� ������, ����� ����� ����������. � ���������, � ������� ���� � 1912 ���� ��� �� ������� ����������� �������� �������� ��� ��������� ����� �������. ������������ ����������� ������ �� �������� ������������ ���������� ��� ������������� �������, ������ � �������� ��� �������������� ��������� � ����� ��������� ��� ��� � �������� ���������� ����������. ����� �������, ����� ���������� ����������� ����������� ����� � 1913 ���� ����� � ����������� ������� ��� ������������ �������������. ���������, ��� ����������� � ������� ������ ��������� ����� ����� 23 �������, � �������� ��������� � ���� ��������� ��������� ���� ������ �������.

��� �������� ������ ��ѻ, ������� ��������� ������� ����������� � ��������� ���������. ����� �������� ��� �������� ������� � �����������. ��������� ���� ���������� ������� �� 12 ����������� ��������� ������ � �������������� ������� ������. ��������� �������� ����������� ��� � �������� ������������� 6% ������� � ���� ���������� �� ���� �������� ������, ���������� �� ������ ������������ �������. � ��������� ����� � ���� ��������� ������������� ����� 38% ���� ������ � ��������� ������ �� ���������� ��� (�������� 5,6 ���. ����������� ���). ����� ��� �� ���� ����� ��������, ��� �� ����� ���� ������� ��� ��������. ����� ����, �� ������������ �������� ����������� ������������ ������� �����-����� ������� � ��� �����, ������ 3% �� ��������. �������� ������������ �� ������� �����-����� � ��� ����� � ��������� ������ ���.

� ���, ����� ���������� � ���������������� ����������� ��������� ���, �� �������� ������. ���� ������ ��������� � �������� ����� ���� ���� ��� � ����������� � ������������, � ����� ������� �������� ���������� ��������� �� ��� ��� �� �������� ����������. ������ � 70−� ����� �������� ���� � ������ ����������� ����� ���������� ����� ����������-������������� ���� �����, ������� ����������� ������ ����������� � ���������� ���. �������, ��� ��� ����� ��� ����� �������� ����� ������� ��� ���������� � �������. ���, ����� ������ � Bank of England (Bank of London).

Rothschild Bank of London

Warburg Bank of Hamburg

Rothschild Bank of Berlin

Lehman Brothers of New York

Lazard Brothers of Paris

Kuhn Loeb Bank of New York

Israel Moses Seif Banks of Italy

Goldman Sachs of New York

Warburg Bank of Amsterdam

Chase Manhattan Bank of New York

 

���������� ���� ������

����, � ����� �������, ������� ����� ������� ���������� � ���������� ����� ��������, � ������ � ����������� ��� ��� ��������� ������� ��� �� ���� ����������� �����, ��� � �� ������ ������, ������ ��� ������ ��-�������� �������� �������� ��������� �������.

����� ����, ��� ������������� ������������� ��� ������ ����� ������ � ���, ��������, $5 ���� �� ��������� ������������ ����� �� ������� �������, ���� �������� ������ ���������. ������� � ������� � ������ ���� ��� ���� �������������� ��������� �����, ��� ������� ������� ���������� ��������� $1,5 ����. ������������ ����� �������, ��� ����� ������� ��� � ���������� ��� ���������� ����� $10 ���� � ����� ����� ����� ������������ � ������ ��� ��� $13 ����.

������ �������� ������� 1998 ���� ���������� � ����� ������ ��������. ������� ����� �� ����� ������� ������� �������� ������� ��������� ������ ������� ��� ���� ������������� �������, ���� ��� ������ �������� ������ � ���������� ����������� ����������� �������.

�����, � �����, ��������, ��� �������, ������� ������ 2008 ���� ������� � �������, ������ �� ������ � ��� ������ ���� ���������-������������� ������ ���������. ��� ���� ���� ��������� �������� ����������� � ���������� ������� ��������� �������� ������ ���� �������� � ��������������� ������. ��������� � ����������� ��������� �������, � ����� � ����� �� ���������� ������������ ������������� ������ ���������������� �������� ������ ����������.

����� ������� ���������� ��������, �������� ������ ������. ��� �� ��������� 20 ��� ����������� ������������. ��� � �������� 1980−� ����� ����������� ������� ��������� ������ �������� ���� � �������, ��� ���� ������� ���, �� ������� � ��������� � ������ ����������� ������. ������� ���������� �������� �� �� ����, � �� ����� ����� �� ������ ��������������� � ����� � ���, � ���� �������� ���� � ������ ���� (��������, ������, �����, �����) � ����������� ����� ��������� � ������.

����� ��� ��� ����� ������������ �� ��, ��� ���� ������ ��������� ������� � ����, ������ ��������� ����� ��� ���� ����� ���������� ������� ����� ���. ��� ���� � ������ ��������� ����������� ����� � ����� ������������ ������ � ����� (���, ������, �������). ������ �� �������������� ����� ���������� ������� ��� �������� ������� � ��������? ������ �����, ���������������� �������� ��� ��������� ����� �����������.

��������� ����� ����� ����������� ����� ���� ����� �������� � ������� ���������� � ��������� ������ �����, ������� �������� �������������� �������� � �������� � ���. ���� �� ��� ����� ����������� ���� �������� � �� ������� � �������. � 2007 ���� � �������� ���������� ������ �������� �� ������ ��� ���������. ��� ���������, ������ ��������� ���������, ������� ��� �������������. �� ���� ��������� ����� �������� � �������� ������� ����������� � ����� �� ������������� ����������, ������ ��� ���������. ����� ���������, ��� ���-�� ��� �� ����� ���������� ������: ��� ��������� ����� �������� ����, ������� ��� �����. �� ��������� ���� �������� ������ � ����, ������� ��� �����. � ��� ����� ����� �����, ������ �������� ����?� �� ��� ��������� �������: ����� �������� ���� � �������� ����, ����� ��� ���� ������������. ����� �������������� ��� ��������, ����� ������� � ����� �������������� ���. ��������� ���� ��������, ��� ���� ����� ������������� � ���, ��� ��� ����� ����� ������ �������, ������� �������� ��� �������� ������� ����������� �������. � ���������� �������� �������� ���������: �������� ���������� � ����� ������ 2007−��, � ����� ���� �� ���� ����� ����� ��������� �� ����.

http://emdrone.livejournal.com/153023.html

������� � �������� ������ �� ����������� �����

���������� ������� ��������� � ���, ��� ������� �������� ����� �� ����������� ��������� �� ����������� - � ������������ ��������������-������� � ��������� �������

Fed officialy kicks off the next recession http://www.safehaven.com/article-4759.htm

��� ������� ����� ��������� ���������� - ������ �������

����, ��� ����� �������� ����������: ��������� �������� ������ � ����? ������ ��� �� ���� ������ ����� ������������ ����. ��� �������� ��� ����������� �������������� �������� �� ������ ������������ ������ �� ������������. ��� ������ �������� ������ ��������. ��� - ��� ������� �� ���������� ���������, ��� ���������� ������������ ����� ����� ������� ������������ ��� ���������� ���� ��������� �������. ��� ��� ��� ��������.

� ���� ���� 3 ����������� ����������� ��� �������� ���������� ����� � ���������:

- ��������� ���������� �� �������� (�.�. ������ ������ ������� �� ���������� � ��� ������� ��� �� ����� ������ ������. ��� ���� ���������� �������, ��� ������ ����/������, ��� ������ ����� �������� � ���������) [ ������� � ��� �������� ���, ��� ����������� ��� ����� ������ ��������� � ��������� ����� ����, ���-�� ������ ����� � ���� � ��� ������ ����� ������ � ������� ��������������� -- �����. ]

- ������ ��������� �������� �������� �� �����. ����� ��� ������������� ���������� �������� ����� ������� ��� �������� ������ ������ (���������/�������������)

- ������ ���������� - ������������� ���������� ������ ("discount rate"), �.�. ��������, ������� ����� ������ ������� ����� ����� ������ � ����. ������������, ��� ���� ������, ��� ������ ����� ����� ����� ����� ������, ��� ������ ��� ������ ������ ������, �.�. ��� ������ ����� �������� � ��������� ���������� �������� [ � ������������ � ��������� "���������� �������" ����� �������, �� ������� ������� �������� � 9 ��� ������ �����, ��� � ��� ���� "��������� � ����������", ������� � ��� ��� ������ �� ������, �� ����������� �� ���������� �/��� �� ������ ��������������, ������� ������ �� ������� ������� ������, ���. ������ ��� ����� ���������� � �� ����������� �� ���, ������ ��� �� �������� ��������� ���� ����, �.�. ��� ������� ��������� ������, ������� ������� ���� �������, �� ��������������� ��������. ��������� ����������� � ��������� � ������� ��, ��� �����-�� ����� ����� (������, ������, ������ � ��������� � �.�.), ������ �� ��� ��� �������, ������� ���������, �� ����� ��������� ����� ������� ���������� ������� ��� ������ ����� ����� �� ������ ����� -- �����.]

������, ���������� ��������� ����������, ������� ���������� ������� ��� ���� ������ ���� � �������������, ��� ������ ���. �� ���������� ��������� ������������ ������� (Federal Reserve Bank examiner).

��(�) - �������, ����������� � ���� �������� ��� � ���� � ��������, ����� �����/����� �������, � ����� ������� ������� � ������. �� ��������� ����� ���������� ������ ���� ��������� � ���� �� ���������� ���������, �������������� � ������� ����������, ������� ����� ���� ������ �������� �� ����� ����������� ��� ������ ��� ������� ������. ��� - ���� � ������, ������� ������� ����� �������� � ��� �������� �� �������� ��������, ������� ��������, ����������� � �����, ���������� ����� ����. ���� ��� ������, ����� �������� ����� �����������, �������� ������������� �������� ��������� ��� �������� ������ � �������������� �� � ��� ����� ����, ��� ��� ����� ��������� � ������������ � ���������. ����� ������� ����� �� ����� ������� ������������ ����� ����� � ������� ��� ����� �������������� ������ � �� ���� �� �� ���������� �� ������ �������� ����� ������. ����� ��� ������, ����� ����� ����� �����, ����� ���������� "�����������" ���������. ����� ��, ����������, ������������ ���� � ����� ����������� ���������� �������, �������������� ����� ������� ���������� ������� �� �������������� � ������������ ��� �������� � �����. ��� ����� ����� �� ����� ������ ������. �� ����� ������ ���������� ������ �������.

������ ��� ������ ������������ ���� ���������� �������� ������������� ������� �� ������������, ������� �������� �������, ������� ��������� � �������� ����� ����� � ��������
��� ��� ����������. ��� ���� � ������ ���� (��� ���� ����������� ����� �������� ���� ������� ����) ��� ����������� ������������� ��� �� ����� �������� (��, �� ����� ���� ��� ������� �� ���������� - ��, ������, � �������� ���� ��� ���� �� ���� ����� - ����, ���� ����, �� ������ ��� �� ����� � � ����, ��� �� ������� ��� ����) ���������� � ��������. ��� ������� ����, ����, ���������� �������, �������� � ���� � ������� ���� ������ ������ �������� � �������. ����� ��� ��� ����� �� ���������, ������ ������������, ��� ���-�� ����������, ���-�� ���������, � � ���� � ������� ������������ �����, ������� �� ���������� � ��������� ��� ����. ������� ����� ������ � ������� � �������� �����. �� ������� ��� �������� ������ ���������� (����� ������� ������� ���������� �� ���������). ��������� �����, ����, �������� ������ �������� ���������� �� ������ ������ ��� ������ ������������ ������� �����, � ��� ����������� �������� �������������� �� �����, ������� ������ ���������� �������� � ������� ����� ��� ���, ���� �������� �������� ��������.

� ����� ������: ����� �������, ��� ������� ���� �� ������������ ������������, ������� ������ �� �����, ��������� ���������� ������� � �.�. ������ ���������� ������ ��� "��������������������" ������ �� ��� "������������". ��� ������, ��� ������ ������ ������ �������� ����� � 20% �� ����� � �������� ������� �� ������ ��������� ������.

��� ��������� ����� � ����� ������� ����������� ������ �� ������������ � ������� �������� ������ �������� ���� - �� ������ ��������� - �� ��������� ������ �� ������������. � ����� ������ ��������� �����, ������� ������� �����, ������ �������� �� ���������� ��������� �� ���������� �� �� ����, ���� ����� �������������� �� ������������ � ������������, ������� "���� ���� ���� �������������������", ����� ������ � ������������ � ���� ������� ������� �������, ��������� � ������ ��������.

��������� ������ ����� ����. � ����� �������, �������� ����� �����, ��� ���������� ������� ����������. ��������� �������������� ������� �������� �� ������������ ���������, ��������� ���������� ������ � ���� ������, ��������� ������������������ ���� ������ ��������� �������������, � ������������ ���������� ��� ������ ������. ��� � ����������� ���� �� ������������ ������������ ��� ���� ������.

���������, � ����� ����� ������ �� ����������, ���� ������� � ��������� ������ � ������������ ��������� ������, � ��� ���������� ������� ������ ������������ �������� ������� ������ ������������ ����������. ������ ������������, ��� ������� �� ������� ���������� ��������� ������ � ����� ��������, � ��������� ������� �� ������ ������ �������� �� 80% ����, ��� � ���� � ������. �� �������������� ��������� ��� ���������, ��� ��-�� "������� � ��������� ������" � ��� �����, ������� ��� ��� ������� � 1 �� 2, ��� � 2 �� 3 (������ ������������� ������ �� 1 �� 5, 1 ���������. ������� ���� 2 "������" � �������� ����������. ������� ���� 3 ��������� ������������ ����������� � ������ �������� �������������� ���, �����������, � �������� ��������������� � �������� �������). ������� ��������������, � ��������� ���������������� � ������ ��� ������������� ��������. �� ����� ���� �� � ��������� ������ ��������������� � ��������� ���������������� ���� �� ��������� ����������. ��������� ��������� �� ����������.

�� ����� � ���������, ��� ����� �������� ��������� � ������ ���� ������, ������� � ����������� � �������, ������ � ������ ������ �� ������������ ������������ �������� ������ � ����. ���������� �������� ����� ����� �������� ������� ������� � ����� ������ ��������� �� ������������ ������� ����. ���� ��� �������� ����-������ "�� ����������� ����", ��������� ����� � ��� ������� �� ������ ������ �� ��������� ����. ���������� ������� ������� ��� ������� ������� � ��� ���� ����������� � �������� ������������� �������� ��������� ������ ��������� ��������, ���� � ����������. �������� ��������������, ����� ������ �� ���� ������, �, ����� ���� ������� � ���� ����, ��� ��� "������, ������ �������", ��������.

� ����� ��� �������� ���������� �� ������ ����������, ���������� ������� ������ �� ���������� ����� �� ���-������ ������, � ������ ���� � ��� ������� �� ������ ���������� ������ ���������� ������ ������ �� ������������ ������������

��� ��������� ��� ��������: �������� �������� �������� (credit crunch) ���� �������� ���������������. �������� ������ ���������� �� ����� ������ ����� ��� ������� ������������. ��� �������� ����� �� �� � ��� ����� ������, ����� ������� ������������ ���� ���������� ��������������������� �������� ������� ��������� � ������������ � �������. ��� ����������� ���������� ������������ �� ����� � ������ ������, ������� ����.

������ ������ ���� ������ ���� ��������� - ���� �������� ���������� ��������� � ��������. ��, ��� � ������ -- ���� ������ �����.

�������� ����� 6 ������� ��������� ������������ ����� ��-�� ����������� ����������� � ���������� ������ - � ���� ����������� ������ ������ ������ �� ������������ ������������. ��� ������, ��� ��������� ���������-������ � ���������� ������� �����������.

����������� ��������� ������� �� ����, ��� ������������, � ����� ������ ����, � ������ ��� ����� �������� �������� �������. ��� ��������� �����������, ��� ��������� ������������ ����� � - ��������� ��� ����, ��� ��� ���� � �������� - ��� ��������� � ������� � ������, ������� ���� ������� ����� ��������������������� ����� � ����������� �� ������. ����� ������� ��������� ��� ��������� �� ��������� ����� ��������������������� ������, ������� ������ ������� �� ����� ������������� ������� � ������� ����� ������������ ��������. �� ������� ������� ���� � ����, ��� ����� � ��������� ������.

����, ������� ������� ������ "���� �������������������" � ���� ������� � �������� � ���������� ���, ������ ����������� � "������������" ��-�� ��������������� ������� ������������ ������ ������ ������ ��� ��������, ��� ������ ����, ����� ����������� 20% ������� ����� � �������� ������� � ������ ��������� ������, ������ ���� ������ ������ ����������� 50%, ��������� ���� �� ��� �������. �� ��� �������� ����������� � ������� ���� ��� ������ ����� �����������. ������ �� ��������, ��� ��� �� ��� � �������� ������, ��� � �������� �� ����� � ����������.

� ����� ������ ������� ����� ������, ���������� ������� ��������� ���������������� ���������, � ���� ������� �� ��� ������������ �������, ������� ��������� ��� � ������������ �����������-��������� ������� �������� ��� ��� �� ���. �� ����������� �������� ��� ������ �������� � ������ ������, ������������ ��� ���� ����� � ��� ����, � � ��� ��� �������������� � ����� �� ����� �������� ������� ������ � ��� ������������� ���� � ���������� ���� �������� ������������� �������� ����� ������� ���� � ������ ��������, ������� ��������� ���� �� ������������ � ������ ���������� ����� ��� ������. �������� �� ������ �������� �� ����������� �� ��������, ��� ������ ������������� � ������, �� ����������� ���������� ������������ ��� ��������� ����� ������ �� ��� ������. ���� - ����� ����� ������ �� ����� ������� �����, ��������� ������� ����������� ����� ������� ����� ������, � �������� ������� �� ������� ��� �������� ��������� ������ �� ��� ��� ������������ ���������, ������� ���������������� ��� �������������������� ������� ����� ������������ �������.

��� ��������, ��� � ������ ��������� ������, ����� ������� ���������� � ����������� ��������� ����� ��� "������� ��������" � ������ ���������� ����������� ���������������. ��� ��������, ��� ��� ������ ����� �������� ������������� ����������� ������������� � ���������, ��� ����� ���������� ����� ������ ������������� �� �������, � ���� �� ������������ ������ ��� ����
�������� � ���� ������ �� ���� ������� �������, ��� ��� ��������, ������� ����������� ��������� ����� ������������. ������ ����������� � ���, ��� ��� ������� ������� ���� � ����� �� ���� ������� ���� �� ����� ������, ��� ��� ������ ��������� ����������. ��������� �����, ��������� ��������� ������ �� ����, � ����� "�������� ��������" ���������� ���������� � ������. ��������� ����������� ������ ����� �������� ���������� ���� ����� ��������� ��� ������ �������� ������������� ���� ������ ���������� �� ���� ���� ������ 4 ����.

���������� �� ����� ��������� ���������� ������� ���������� �����, ������������� ������� ���������, ���� ����� ����, ������ ������ ����� ����� � ���������, � ���������� ������� ������ ���, ��������, ��� �� ���� ������� �� ������ ������� ����� ���� ������, ��� ��� ��� �� ����� ������������ ��� �� �����, ��� � ������� ���, � ������������ ��� ������� ����. �������� �� �������������� ��������� �������, ��� ��� �������� �������� ������, ������� ����� ���������� �� ���� �������, � ��� � ���� ���������� ��������� - �������� �����������.

8 ����� 2006 ���� ������������ ������������ ������� ��� �������� ������� �� ����������� Independent Community Bankers of America:

"������� ���� ����������� ������������ ������������ ������������ �������� � ��������� ��������� ������ � ����������� ����, ��� �������� ���������� ������ � ���������� ������ ����� ���� �� ��������� �� ��������� �������������� � �������� ������ ����� ��� � ��������"

�������� ����������� ���� �������. ������� ������������ � ������� ������.

9 ����� ��� ����� ������, ��� ����������� ����������, ��� ��� �� ����� ����� ����������� ������ M-3 ������� � 23 �����

[�-3 - ���������� ����� ����� ������ ���� ����� � �������: ���������� ���������� �-1 (��������, ... - � �������� �������������� ������); �-2 (���������� ���� ������������ ������ � ������, ...). �-3 - ��� ���������� ���� ������ �����������, �������������� ��� ����� ������� ���������� � ���, ������� ����� �������� � ��������� -- �����.]

���� ��� � �������� �� ����� ��������, ��� M-3 - ������������� �������, ���� � ���, ��� ����� ���������� ����������� ��� ������ � ����� �������, Call Reports, ������� ������������ ��� �������� �-3. ��� �� ����� ������ ���� ��� ���� ��������� ���������� � ���������� �������.

������ ��� �� ������ �������� ��� �������� ������ ����������, ���� ����, ���� ���� ������� ������ ��� ������ � ��������� ��������� ����������� �� ��������� ������ ������� � 1913 ����? ������ ��� ��� ���� � ����������� �������, ����� ����� ����� �������� ������ ����� �� ����� ��� ����������� �����.

�-3 ��������� ������ ���������� �� 28.3 ���������, ��� ��������� �� 14.2% ����� �������� ����� � ���. �� ��������� 2 ������ �-3 ����� �� ���������� 81,9 ���������, ��� � ��������� �� ��� ��������� �� 20.7%! �� ��������� 8 ������, �-3 ����� �� 129.6 ���������, 8,2% �������, � �� ��������� 12 ������ �� ���� ���� �� 249.7 ����������, 10.7% �������� ����� ��� $1.0 � � � � � � � � � ���� ����� ���� ��������� ���

��� ����������? ��� ��� ���������� � ���������� �������� ��� ����� �� ������������ ������������ ����� ����������?

������ ����� ����� ����� ����� ������. ����� - ����� ���������� �����. ��� ������ ����� � ����, ��� ������ ������� �� ������� � ���������, ��� ������ ����� �� �������, ��� ���� ������ ����������� "���������� ����� � �������". ��� ��-�������� ����� ��������� �������� �������� ����� �������� ��� ��������� ���� ������.

������ ��� �����, ��� ��� ����� ������ ����� �������� ���������� ����� � �������������� ���� �����. ������� �����, ���� � ����, ������� ������ �� ������� �������� ����. ������� �������, ���� �������� ������� ������, �� ��� �� ������ ���� ��� ������ ������������ ��� ��������� � ������� ��� ����������, ��� �������� ������� ���� � �.�

���, ��� ����� ������ ���� ������ ���� ������� �� ������� ������, ����������� ����� ������� ���� � ���� ��������, ���������� �� ������� ����� �����. ��� ������ ������ ����� � ��������� ���� ���� ��� �������� ����� ���-������ ��� ���� ����-������ � ����.

�� ����, ������� ������������ ����� ������ ���� ���� ����� ������. ��� ����� �������������� ������� ����� �����������. �� ��� �� ����� ��� � ���� ���������

��������� ���� �� ������� ����� ��������, ��� ��� ��� ������ ���� ���������� �-3 ��������� ��������: ���������� ������ �������� ������������ � ��������������� ����� � �-3 [�.�. �����, �������������� ������, ���� �������� ������ - �����.]. ���� �� ������, ��� ���� �����������, �� �-3 ����� - �� ���� ������ ��������������, ��� ��� �������� ��������� ����-�� ������, ��� ������� ���������� ������� - ��� ���� ��?

����� ������ �� ������, ��� ����������� ������� � ������������ ����������� ����� �� ����������

emdrone: ��-����� ���������� �� ������� ����������. ��� ��������� �� ������ � ������������ - � ������� ������ ������ ��������� ���� ��������� ��������������� ����������, the Internet Bubble � 2000 ����. ����� ����� ������ �� 15-25 ��������� �� "start-ups", � �����, �� �� ���-��� �������� ������� ���, ������ �� ����� � ��������� �������� �����, ������� �� �������� � "�������" ��������� ���������� �� ���� ����� ����� � ������� ��������� ������ ������� (�������� ������ ��� ������� ��������� 90-120). ����� ����� �������� �������, � ����������� �� ����� ����� �������, � ����������� ����� ����� ���� �������� ��� ��������.

� 2000� ���������� ����� ��������� ������ ����� �� "��������� ������", � ���, ��� � ����� ������� ��������� � �������� ����� � �.�. ��������� ����������, �� ���� ����� ������� ������ ������� ��������������� �����, ����������� ���� ������������ � ��� ���������� �� ��� ��� ������� � �� ������ �������. ��� ������� �������� ���������� (� ������� � 2000�� �������� 2-3 �������� �����, ���� � ����� �����), � ���������� ������� �������� �� ������� (� ����� ������ �������� �� ���, � ����������� ������������ � ����� �� ����� ��� � �������, ������� ������� �� ������������� � �.�., ������� ����� ������������ �������������, ������, � ��������� ��� ������ (90-120 ����� � ��� ���� � ��� ���� ������� ����� ���� - � ����� 30 � ��� � ����� �� �������� � ������). ��������� ��������� ��������, ���������� ������� �� ����� (� "������������ ������"), ������� ��� �������������� ������������ ���������, � ����� ������������� ���������� � ���������� ������.

��� ��� ��� ������� ��������� ��� ��������� ����� ��������� ������ ������.

������, ���������� �� ������������� ���� ������ ����� ��������� ������� � ����, ������������. ��� ����� ������� ����, � ������� ��� ������� �� ��� �� ����, ��� ����, ��������� ������, ������ ���� ������ ���� ������������ ����������� �� �� ����������.

��� ���� ����� � ��������: ������ - �������� (=����� �����), ������ - ��������, � ������ ����������� �� ������������ ���������� ���������� �������������� � ���������� ��������� ���������� ����, ��� �� ������������ ��������, �� ������ ����������� ���������, ��������� ���������.

���������� - ��� ���� - ������������� �������� ��������, ��� ������� �������, ������� ������� ������ � ������������� ����� � �������� ��� ����, ���� ������� ���������� ��������, ��������� �����, ��������, ���������� ������ ��������� � ������ �������� ���������, � �������, ���� ����� - ������� ���������, ������������ �������� ������� � ������� ���������, ������ ���������� ���������� ���� ����, ����� �� �������� �������������.